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中信证券:农行定增并非代表银行新一轮“再融资潮”

编辑 : 王远   发布时间: 2018.03.13 21:00:04   消息来源: sina 阅读数: 54 收藏数: 0 + 收藏 (0)

  新浪财经讯 3月13日消息,昨日农业银行公告称,拟非公开发行A股股票募集资金不超过人民币1000亿元(含)。对此,今天下午中信证券银行业首席分析师肖斐斐通过电话会议表示,农行千亿定增并不能代...

  新浪财经讯 3月13日消息,昨日农业银行公告称,拟非公开发行A股股票募集资金不超过人民币1000亿元(含)。对此,今天下午中信证券银行业首席分析师肖斐斐通过电话会议表示,农行千亿定增并不能代表银行新一轮“再融资潮”。

  肖斐斐提到,2018年是监管和政策的大年,1月1号IFRS9落地对核心一级资本带来了冲击,从全行业上看,将被平均拉低0.5%左右,“再加上考虑到资管新规对于表外转表内的资本消耗,2018年末行业平均资本充足率降幅在1%以内。”因此农行在这个时间点上选择千亿定增是顺势而为,并不会导致新一轮的“再融资潮”。   

  “部分人担心的定增规模较大,这其实有农行自己的历史特殊原因。”她这样说道,对比于工行、中行、建行,农行上市较晚,2011年其他几大行配股其并未参与,导致其核心一级资本一直低于工行、建行、中行。肖斐斐称:“这次定增完成后,农行的核心一级资本依旧低于其他三大行一个点。”

  另外,她分析,这次农行定增对二级市场不存在抽血效应。因为此前2010-2011年,几大行主要通过配股方式方式补充资本,二级市场交易,最终导致负面效益,而本次农行定增对象明显。

  而且2010-2011年的“再融资潮”认购价格折价发行,而此次定增多现价或溢价发行,并且将于分红后开展,考虑分红因素,她认为这有助于降低对中小投资者权益的摊薄。

  对于投资,肖斐斐预期未来银行股将非常乐观。虽然在去杠杆的大背景下,资产定价水平有一定程度的走高,但目前政策最核心的基础是降低系统性金融风险的底线,改变银行粗旷的经营模式,保证金融系统稳健,构建可持续发展格局。“银行业经历了前期回调,并无任何市场利空因素,建议在现在可以持有招行建行工行等。 ”(新浪财经 许旻 钱自宜 发自上海)

责任编辑:高艳云

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